ABD bankası duyurdu: Dolarda yeni dönem yolda

ABD'nin önde gelen bankalarından Goldman Sachs'ın ekonomistleri, Türkiye’nin dış dengedeki bozulmayı sınırlamak amacıyla Türk lirasında daha hızlı değer kaybına izin verebileceğini öngördü.

Bankaya göre bu tercih, dezenflasyon sürecinin yavaşlamasına ve faizlerin piyasa beklentilerinden daha uzun süre yüksek kalmasına yol açabilir.

Goldman Sachs, Türkiye’nin enflasyonla mücadeleden ziyade dış dengedeki istikrarı önceliklendirmesi halinde Türk lirasındaki değer kaybının hızlanabileceğini bildirdi.

Bloomberg’in aktardığına göre Goldman Sachs ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil, dün yayımladıkları raporda, dolar/TL’de yıllıklandırılmış değer kaybının yüzde 25'e ulaşabileceğini belirtti.

Ekonomistler, bu politikanın dezenflasyon sürecini yavaşlatabilecek olmasına rağmen uygulanabileceğini ifade etti.

FAİZLERİN YÜKSEK KALMASI GEREKEBİLİR

Raporda, finansal istikrarın mevcut ters dolarizasyon eğiliminin korunmasına bağlı olduğu vurgulandı.

Türk lirasındaki daha hızlı değer kaybının, politika faizinin piyasalarda fiyatlanandan daha uzun süre yüksek tutulmasını gerektirebileceği kaydedildi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu’nun perşembe günü toplanacağı hatırlatılırken, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 37 seviyesinde bulunduğu belirtildi.

Türkiye’nin dezenflasyon programında, Türk lirasının enflasyonun altında değer kaybetmesi ve böylece reel olarak değer kazanması, fiyat artışlarının sınırlandırılmasında kullanılan unsurlardan biri olmuştu.

Türk lirası yılbaşından bu yana dolar karşısında yaklaşık yüzde 9 değer kaybederken, tüketici fiyatları yılın ilk altı ayında yüzde 17’nin üzerinde arttı. Yıllık enflasyon haziranda yüzde 32,1 olarak gerçekleşti.

CARİ AÇIKTA GENİŞLEME RİSKİ

Goldman Sachs ekonomistleri, rekabet gücündeki kaybın etkisiyle cari açığın genişlemesinin dezenflasyon programlarının karşılaştığı ortak risklerden biri olduğunu belirtti.

Raporda, Türkiye’deki ekonomi yönetiminin de bu riskin farkında olduğu değerlendirmesine yer verildi.

Ekonomistlere göre Türkiye’nin reel ihracatı 2022-2024 döneminde büyük ölçüde yatay seyretti. İhracatın geçen yılın ikinci yarısından itibaren gerilemeye başlaması ise cari dengedeki bozulmayı hızlandırdı.

Goldman Sachs, Türkiye’nin cari açığının 2026 yılında gayrisafi yurt içi hasılanın yüzde 3,5’ine, yaklaşık 60 milyar dolara ulaşacağını tahmin etti.

ARA MALINDA ÇİN, TÜKETİM MALINDA AVRUPA ETKİSİ

Raporda, Türkiye’nin ara malı ihracatında Çin karşısında pazar payı kaybettiği belirtildi.

Türkiye’nin Avrupa’daki tüketim malları pazarında yaşadığı kaybın önemli bölümünün ise Orta ve Doğu Avrupa ülkelerindeki ihracatçılar tarafından karşılandığı ifade edildi.

Sermaye malları ile savunma sanayisi ihracatındaki güçlü performansın, söz konusu kayıpları telafi etmekte yetersiz kaldığı kaydedildi.